No setor de endoscópios médicos nacionais, tanto os flexíveis quanto os rígidos foram tradicionalmente dominados por produtos importados. Contudo, com a melhoria contínua da qualidade dos produtos nacionais e o rápido avanço da substituição de importações, a Sonoscape e a Aohua se destacam como empresas representativas no segmento de endoscópios flexíveis.
O mercado de endoscópios médicos ainda é dominado por importações.
O nível técnico geral e o processo de industrialização da indústria de endoscópios médicos na China estão há muito tempo atrasados em relação aos países desenvolvidos, mas muitas empresas fizeram grandes progressos em alguns subsetores, alcançando gradualmente os produtos importados de gama média a alta em indicadores de desempenho essenciais, como nitidez da imagem e reprodução de cores. Em 2017, a taxa de nacionalização da indústria de endoscópios médicos na China era de apenas 3,6%, tendo aumentado para 6,9% em 2021, e a expectativa é que alcance 35,2% em 2030.
Taxa de nacionalização de endoscópios médicos na China(Importar e Doméstico)
Endoscópio rígido: Em 2022, o mercado de endoscópios rígidos na China movimentou cerca de 9,6 bilhões de yuans, com marcas importadas como Karl Storz, Olympus, Stryker e Wolf detendo 73,4% da participação de mercado. As marcas nacionais, embora tenham entrado no mercado mais tarde, cresceram rapidamente, com empresas como a Mindray, que detém cerca de 20% da participação.
Endoscópio Flexível: Em 2022, o mercado de endoscópios flexíveis na China movimentou cerca de 7,6 bilhões de yuans. A marca importada Olympus detém a única participação, com 60,40% do mercado interno, seguida pela japonesa Fuji, com 14%. As empresas nacionais representadas porSonoscapeA Aohua quebrou o monopólio da tecnologia estrangeira e cresceu rapidamente. Em 2022, a Sonoscape ficou em primeiro lugar na China, com uma participação de 9%, e em terceiro lugar no mercado; a Aohua ficou em segundo lugar na China, com uma participação de 5,16%, e em quinto lugar no mercado.
Matriz de Produtos
A Aohua concentra-se em endoscópios flexíveis médicos e consumíveis periféricos. Seus produtos são amplamente utilizados em departamentos clínicos como gastroenterologia, pneumologia, otorrinolaringologia, ginecologia e medicina de emergência.
A empresa estabeleceu quatro linhas de produtos principais, incluindo ultrassom, endoscopia, cirurgia minimamente invasiva e intervenção cardiovascular. O padrão de desenvolvimento de múltiplas linhas de produtos já foi inicialmente definido. Dentre elas, o negócio de endoscopia tornou-se um dos principais componentes de negócios da empresa e também sua principal fonte de crescimento. O negócio de endoscopia da empresa baseia-se principalmente em endoscópios flexíveis, e também abrange consumíveis periféricos para endoscopia e endoscópios rígidos.
Layout dos produtos de endoscópios flexíveis de cada empresa
Tanto a Sonoscape quanto a Aohua desenvolveram um portfólio completo de produtos na área de endoscópios flexíveis, e sua sistematização de produtos é semelhante à da Olympus, líder global em endoscópios flexíveis.
O produto principal da Aohua, o AQ-300, está posicionado no mercado de alta gama; o AQ-200, com desempenho e preço equilibrados, é voltado para o mercado de gama média; e produtos básicos como o AQ-120 e o AQ-100 são adequados para o mercado de baixo custo.
O endoscópio flexível HD-580 da Sonoscape posiciona-se no mercado de alta gama, enquanto o produto mais vendido atualmente é o HD-550, que se posiciona no segmento intermediário. A empresa possui uma ampla gama de produtos nos mercados de baixa e média gama.
Comparação de desempenho entre endoscópios de gama média e alta.
Os endoscópios de alta gama da Sonoscape e da Aohua já alcançaram as principais marcas internacionais em muitos aspectos de desempenho. Embora esses produtos de ponta das duas empresas estejam no mercado há pouco tempo, estão avançando rapidamente no segmento de alto padrão, graças à sua alta qualidade e excelente custo-benefício.
Atualmente, o mercado interno da Aohua e da Sonoscape concentra-se principalmente em hospitais de nível secundário e inferior. Ao mesmo tempo, graças ao lançamento de produtos de alta tecnologia, elas conquistaram rapidamente o mercado de alto padrão acima do nível terciário nos últimos anos, e seus produtos têm sido altamente reconhecidos pelo mercado. Entre elas, os endoscópios da Sonoscape foram instalados em mais de 400 hospitais terciários até 2023; a Aohua, por sua vez, apostou na promoção do sistema de endoscopia de ultra-alta definição 4K AQ-300 em 2024 e instalou seus produtos (incluindo contratos vencidos) em 116 hospitais terciários naquele ano (73 e 23 hospitais terciários foram equipados com o sistema em 2023 e 2022, respectivamente).
Lucro operacional
Nos últimos anos, o desempenho da Sonoscape e da Aohua tem crescido rapidamente, especialmente nos negócios relacionados à endoscopia. Embora haja oscilações previstas para 2024 devido ao impacto das políticas do setor, a implementação de políticas subsequentes de atualização de equipamentos impulsionará ainda mais a recuperação da demanda de mercado.
A receita da Aohua com endoscopia aumentou de 160 milhões de yuans em 2018 para 750 milhões de yuans em 2024. Em 2020, devido ao impacto da pandemia, a receita anual caiu 11,6%. Desde o lançamento de produtos de ponta em 2023, o crescimento do desempenho acelerou ainda mais. Em 2024, a taxa de crescimento diminuiu devido ao impacto das políticas nacionais relacionadas a dispositivos médicos.
A receita total da Sonoscape Medical aumentou de 1,23 bilhão de yuans em 2018 para 2,014 bilhões de yuans em 2024. Dentre esses valores, a receita proveniente de negócios relacionados à endoscopia cresceu de 150 milhões de yuans em 2018 para 800 milhões de yuans em 2024. Mesmo com o impacto da pandemia em 2020, a empresa ainda apresentou um crescimento considerável, mas, devido às políticas relacionadas a dispositivos médicos implementadas em 2024, os negócios de endoscopia sofreram uma leve queda.
Em termos de receita total, o volume de negócios da Sonoscape é muito superior ao da Aohua, mas sua taxa de crescimento é ligeiramente inferior. No segmento de endoscopia, o volume de negócios da Sonoscape ainda é um pouco maior que o da Aohua. Em 2024, as receitas da Sonoscape e da Aohua relacionadas à endoscopia serão de 800 milhões e 750 milhões, respectivamente. Em termos de taxa de crescimento, o segmento de endoscopia da Sonoscape cresceu mais rapidamente que o da Aohua antes de 2022, mas a partir de 2023, devido ao aumento no volume de produtos de alta tecnologia da Aohua, a taxa de crescimento desta ultrapassou a da Sonoscape no segmento de endoscopia.
Comparação do lucro operacional da Aohua e da Sonoscape
(100 milhões de yuans)
O mercado nacional de endoscópios médicos é dominado por marcas importadas. Fabricantes nacionais, como a Sonoscape e a Aohua, estão crescendo rapidamente e substituindo gradualmente as importações. O mercado interno é a área de negócios mais importante para a Sonoscape e a Aohua. Em 2024, o mercado interno representou 51,83% e 78,43% do volume de negócios da Sonoscape e da Aohua, respectivamente. Ao mesmo tempo, as principais empresas nacionais, como a Sonoscape e a Aohua, estão expandindo ativamente para os mercados internacionais, e o volume de negócios de endoscópios médicos nacionais no mercado externo continua a crescer.
O negócio internacional de endoscópios da Aohua continua a crescer, passando de 100 milhões de yuans em 2020 para 160 milhões de yuans em 2024, mas sua participação no mercado internacional caiu de 36,8% em 2020 para 21,6% em 2024.
O negócio médico da Sonoscape abrange múltiplos setores, e as estruturas de negócios de endoscopia, tanto nacionais quanto internacionais, não são divulgadas separadamente. O volume total de negócios internacionais da empresa está crescendo, passando de 500 milhões de yuans em 2020 para 970 milhões de yuans em 2024, e a proporção de negócios internacionais permanece relativamente estável, entre 43% e 48%.
Comparação dos negócios internacionais iniciados pela Aohua e pela Sonoscape
(100 milhões de yuans)
Proporção de negócios internacionais abertos pela Aohua e pela Sonoscape
Nível de lucro
Como as duas principais empresas nacionais de endoscópios flexíveis para uso médico, a Aohua e a Sonoscape mantêm margens de lucro bruto relativamente altas, graças à alta qualidade de seus produtos e à sua capacidade de comercialização. A margem de lucro bruto da Aohua aumentou gradualmente de 67,4% em 2020 para 73,8% em 2023, mas deverá cair para 68,2% em 2024; a margem de lucro bruto da Sonoscape aumentou gradualmente de 66,5% em 2020 para 69,4% em 2023, mas deverá cair para 63,8% em 2024. A margem de lucro bruto geral da Sonoscape é ligeiramente inferior à da Aohua, mas isso se deve principalmente a diferenças em sua estrutura de negócios. Considerando apenas o negócio de endoscopia, a margem de lucro bruto da Sonoscape aumentou de 65,5% em 2020 para 74,4% em 2023, mas cairá para 66,6% em 2024. As margens de lucro bruto dos dois negócios de endoscopia são comparáveis.
Comparação do lucro bruto entre Aohua e Sonoscape
Investimento em P&D
Tanto a Aohua quanto a Sonoscape atribuem grande importância à pesquisa e desenvolvimento de produtos. A taxa de investimento em P&D da Aohua aumentou de 11,7% em 2017 para 21,8% em 2024. A taxa de investimento em P&D da Sonoscape manteve-se entre 18% e 20% nos últimos anos, mas em 2024, o investimento em P&D foi ainda mais elevado, atingindo 23,5%.
Comparação dos gastos em P&D entre a Aohua e a Sonoscape (em milhões de yuans)
Comparação do investimento em pessoal de P&D entre a Aohua e a Sonoscape
Tanto a Aohua quanto a Sonoscape atribuem grande importância ao investimento em recursos humanos para P&D. Nos últimos anos, a alocação de pessoal de P&D da Kaili manteve-se estável entre 24% e 27% do número total de funcionários, enquanto a alocação de pessoal de P&D da Aohua manteve-se estável entre 18% e 24% do número total de funcionários.
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Data da publicação: 14 de julho de 2025