No setor de endoscópios médicos nacionais, tanto os flexíveis quanto os rígidos têm sido dominados por produtos importados há muito tempo. No entanto, com a melhoria contínua da qualidade nacional e o rápido avanço da substituição de importações, a Sonoscape e a Aohua se destacam como empresas representativas no setor de endoscópios flexíveis.
O mercado de endoscópios médicos ainda é dominado por importações
O nível técnico geral e o processo de industrialização da indústria de endoscópios médicos da China estão há muito tempo atrás dos países desenvolvidos, mas muitas empresas fizeram grandes progressos em alguns subsetores, alcançando gradualmente os produtos importados de médio a alto padrão em indicadores de desempenho essenciais, como nitidez de imagem e reprodução de cores. Em 2017, a taxa de localização da indústria de endoscópios médicos da China era de apenas 3,6%, aumentando para 6,9% em 2021, e a expectativa é de que atinja 35,2% em 2030.
Taxa de domesticação de endoscópios médicos na China(Importar & Doméstico)
Endoscópios Rígidos: Em 2022, o mercado de endoscópios rígidos na China movimentava cerca de 9,6 bilhões de yuans, e marcas importadas como Karl Storz, Olympus, Stryker e Wolf representavam um total de 73,4% do mercado. As marcas nacionais começaram tarde, mas as empresas nacionais representadas pela Mindray cresceram rapidamente, respondendo por cerca de 20% do mercado.
Endoscópios Flexíveis: Em 2022, o mercado de endoscópios flexíveis na China movimentava cerca de 7,6 bilhões de yuans, sendo a marca importada Olympus a única a deter 60,40% do mercado doméstico, seguida pela Fuji do Japão, com 14%. Empresas nacionais representadas porSonoscapee a Aohua quebrou o monopólio tecnológico estrangeiro e cresceu rapidamente. Em 2022, a Sonoscape ficou em primeiro lugar na China, com uma participação de 9%, e em terceiro lugar no mercado; a Aohua ficou em segundo lugar na China, com uma participação de 5,16%, e em quinto lugar no mercado.
Matriz de Produtos
A Aohua concentra-se em endoscópios flexíveis médicos e consumíveis periféricos. Seus produtos são amplamente utilizados em departamentos clínicos como gastroenterologia, medicina respiratória, otorrinolaringologia, ginecologia e medicina de emergência.
A empresa estabeleceu quatro linhas principais de produtos, incluindo ultrassom, endoscopia, cirurgia minimamente invasiva e intervenção cardiovascular. O padrão de desenvolvimento de múltiplas linhas de produtos foi inicialmente estabelecido. Entre elas, a endoscopia tornou-se um dos principais componentes de negócios da empresa e também é sua principal fonte de crescimento. O negócio de endoscopia da empresa baseia-se principalmente em endoscópios flexíveis, mas também envolve consumíveis periféricos para endoscopia e endoscópios rígidos.
Layout flexível do produto Endoscópio de cada empresa
A Sonoscape e a Aohua formaram um layout completo de produtos no campo de endoscópios flexíveis, e sua sistematização de produtos é próxima à da Olympus, líder mundial em endoscópios flexíveis.
O principal produto da Aohua, o AQ-300, está posicionado no mercado de ponta, o AQ-200, com desempenho e preço equilibrados, é voltado para o mercado de médio porte, e produtos básicos como o AQ-120 e o AQ-100 são adequados para o mercado de base.
O endoscópio flexível HD-580 da Sonoscape está posicionado no mercado de ponta, enquanto o produto mais vendido atualmente é o HD-550, que está posicionado no segmento intermediário. A empresa possui amplas reservas de produtos nos mercados de baixo e médio porte.
Comparação de desempenho de endoscópios de médio e alto padrão
Os endoscópios de ponta da Sonoscape e da Aohua já alcançaram marcas líderes internacionais em muitos aspectos de desempenho. Embora os produtos de ponta das duas empresas tenham sido promovidos no mercado há pouco tempo, eles estão avançando rapidamente no mercado de ponta, contando com desempenho de alta qualidade e alta relação custo-benefício.
Atualmente, o mercado doméstico da Aohua e da Sonoscape concentra-se principalmente em hospitais de nível secundário e de nível inferior. Ao mesmo tempo, com base no lançamento de produtos de ponta, conquistaram rapidamente o mercado de alto nível acima do nível terciário nos últimos anos, e seus produtos têm sido altamente reconhecidos pelo mercado. Entre eles, os endoscópios Sonoscape entraram em mais de 400 hospitais terciários até 2023; a Aohua contou com a promoção do sistema de endoscópio de ultra-alta definição AQ-300 4K em 2024 e instalou (incluindo licitações vencedoras) 116 hospitais terciários naquele ano (73 e 23 hospitais terciários foram instalados em 2023 e 2022, respectivamente).
Lucro operacional
Nos últimos anos, o desempenho da Sonoscape e da Aohua tem crescido rapidamente, especialmente em negócios relacionados à endoscopia. Embora haja flutuações em 2024 devido ao impacto das políticas do setor, a implementação de políticas subsequentes de atualização de equipamentos impulsionará ainda mais a recuperação da demanda do mercado.
A receita de endoscopia da Aohua aumentou de 160 milhões de yuans em 2018 para 750 milhões de yuans em 2024. Em 2020, devido ao impacto da epidemia, a receita do ano caiu 11,6%. Desde o lançamento de produtos de ponta em 2023, o crescimento do desempenho acelerou ainda mais. Em 2024, a taxa de crescimento diminuiu devido ao impacto das políticas nacionais relacionadas a dispositivos médicos.
A receita abrangente da Sonoscape Medical aumentou de 1,23 bilhão de yuans em 2018 para 2,014 bilhões de yuans em 2024. Entre eles, a receita de negócios relacionados à endoscopia aumentou de 150 milhões de yuans em 2018 para 800 milhões de yuans em 2024. Mesmo sob o impacto da epidemia em 2020, ainda alcançou um certo crescimento, mas sob a influência de políticas relacionadas a dispositivos médicos em 2024, os negócios relacionados à endoscopia diminuíram ligeiramente.
Em termos de receita abrangente da empresa, o volume total de negócios da Sonoscape é muito superior ao da Aohua, mas sua taxa de crescimento é ligeiramente inferior à da Aohua. No segmento de endoscopia, os negócios relacionados à endoscopia da Sonoscape ainda são ligeiramente maiores que os da Aohua. Em 2024, as receitas dos negócios relacionados à endoscopia da Sonoscape e da Aohua serão de 800 milhões e 750 milhões, respectivamente. Em termos de taxa de crescimento, os negócios de endoscopia da Sonoscape cresceram mais rápido que os da Aohua antes de 2022, mas desde 2023, devido ao aumento no volume dos produtos de ponta da Aohua, a taxa de crescimento da Aohua superou a taxa de crescimento dos negócios de endoscopia da Sonoscape.
Comparação do lucro operacional da Aohua e da Sonoscape
(100 milhões de yuans)
O mercado nacional de endoscópios médicos é dominado por marcas importadas. Os fabricantes nacionais, representados pela Sonoscape e Aohua, estão crescendo rapidamente e substituindo gradualmente as importações. O mercado doméstico é a área de negócios mais importante da Sonoscape e da Aohua. Em 2024, o mercado doméstico representa 51,83% e 78,43% do volume de negócios da Sonoscape e da Aohua, respectivamente. Ao mesmo tempo, as principais empresas nacionais, representadas pela Sonoscape e Aohua, estão se expandindo ativamente para o mercado externo, e o volume de negócios de endoscópios médicos nacionais no mercado internacional continua crescendo.
Os negócios internacionais de endoscópios da Aohua continuam a crescer, de 100 milhões de yuans em 2020 para 160 milhões de yuans em 2024, mas sua participação nos negócios internacionais caiu de 36,8% em 2020 para 21,6% em 2024.
Os negócios médicos da Sonoscape abrangem diversos setores, e as estruturas nacionais e internacionais do negócio de endoscópios não são divulgadas separadamente. O volume geral de negócios internacionais da empresa está crescendo, de 500 milhões de yuans em 2020 para 970 milhões de yuans em 2024, e a proporção de negócios internacionais se mantém relativamente estável, entre 43% e 48%.
Comparação dos negócios internacionais abertos pela Aohua e Sonoscape
(100 milhões de yuans)
A proporção de negócios internacionais abertos pela Aohua e Sonoscape
Nível de lucro
Como as duas principais empresas de endoscópios flexíveis médicos nacionais, a Aohua e a Sonoscape têm mantido uma margem de lucro bruto relativamente alta com seus produtos de alta qualidade e capacidade de comercialização. A margem de lucro bruto da Aohua aumentou gradualmente de 67,4% em 2020 para 73,8% em 2023, mas cairá para 68,2% em 2024; a margem de lucro bruto da Sonoscape aumentou gradualmente de 66,5% em 2020 para 69,4% em 2023, mas cairá para 63,8% em 2024; a margem de lucro bruto geral da Sonoscape é ligeiramente inferior à da Aohua, mas isso se deve principalmente a diferenças na estrutura de negócios. Considerando apenas o negócio de endoscopia, a margem de lucro bruto da Sonoscape aumentou de 65,5% em 2020 para 74,4% em 2023, mas cairá para 66,6% em 2024. As margens de lucro bruto dos dois negócios de endoscopia são comparáveis.
Comparação do lucro bruto entre Aohua e Sonoscape
Investimento em P&D
Tanto a Aohua quanto a Sonoscape atribuem grande importância à pesquisa e ao desenvolvimento de produtos. A taxa de despesas com P&D da Aohua aumentou de 11,7% em 2017 para 21,8% em 2024. A taxa de despesas com P&D da Sonoscape permaneceu entre 18% e 20% nos últimos anos, mas em 2024, o investimento em P&D aumentou ainda mais, atingindo 23,5%.
Comparação de gastos em P&D entre Aohua e Sonoscape (milhões de yuans)
Comparação do investimento em pessoal de P&D entre Aohua e Sonoscape
Tanto a Aohua quanto a Sonoscape atribuem grande importância ao investimento em mão de obra em P&D. Nos últimos anos, a alocação de pessoal de P&D da Kaili permaneceu estável em 24% a 27% do total de funcionários, enquanto a alocação de pessoal de P&D da Aohua permaneceu estável em 18% a 24% do total de funcionários.
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Data de publicação: 14 de julho de 2025